El viernes 25 de julio de 1902, se funda el Club Olimpia, decano del fútbol paraguayo. En aquella ocasión un grupo de amigos aficionados a este aún nuevo deporte, decidieron reunirse en la casa de la familia Rodi, sito en la actual esquina de Azara e Independencia Nacional en la ciudad de Asunción, para la formación de una nueva entidad deportiva. Entre los asistentes estaban: William Paats, Sila Godoy, Fernando S. Pascual, José E. Torres, Héctor Cabañas, Juan Rodi, Antonio Pedraza, Juan Mara, y Genaro Gutierréz Yegros.Esa tarde surgieron varias ideas con respecto a la denominación que llevaría el club. El dueño de casa propuso llamarlo "Paraguay", otros sugirieron "Esparta", pero finalmente triunfó la propuesta del ausente en aquella reunión, Willian Paats, la de denominarlo "Football Club Olimpia". De esta forma quedó constituida la primera entidad futbolística del Paraguay.
El primer uniforme fue totalmente negro con la inscripción OLIMPIA con letras blancas en el pecho.
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